Несколько факторов — от оттоков из ETF до снижения спроса и падения цены ниже ключевых уровней поддержки — свидетельствуют о начале медвежьего рынка для Bitcoin (BTC).
Аналитики платформы CryptoQuant отмечают, что с октября 2025 года темпы роста спроса на Bitcoin существенно замедлились, что указывает на вход криптовалюты в новый цикл медвежьего рынка.
Три волны спроса на BTC в текущем цикле
По данным CryptoQuant, в текущем рыночном цикле спрос инвесторов на BTC проявился в три волны. Первая началась в январе 2024 года после запуска биржевых фондов (ETF) на биткоин в США. Вторая волна последовала за итогами президентских выборов 2024 года, а третья была связана с пузырём компаний, сосредоточенных на казначейских резервах BTC.
Сокращение институционального спроса и другие признаки медвежьего рынка
Также наблюдается сокращение институционального спроса — объём биткоинов в ETF уменьшился примерно на 24 000 BTC в четвёртом квартале 2025 года, что резко контрастирует с накоплением в четвёртом квартале 2024 года.
Уровень финансирования — комиссии, которые платят трейдеры бессрочных фьючерсов для поддержания позиций — опустился до самых низких значений с декабря 2023 года. Этот показатель служит дополнительным индикатором наступления медвежьего периода.
Помимо прочего, ключевым сигналом для аналитиков стал пробой ценой Bitcoin 365-дневной скользящей средней, являющейся важным динамическим уровнем поддержки для актива.
Перспективы рынка и макроэкономические факторы
Некоторые аналитики продолжают прогнозировать рост цены BTC в 2026 году, основываясь на возрастании спроса и снижении процентных ставок, которые традиционно считаются положительными факторами для криптовалют и других рисковых активов.
Тем не менее, настроение на крипторынке согласно индексам CoinMarketCap остаётся в зоне «страха».
Согласно индикатору FedWatch от Чикагской товарной биржи (CME Group), лишь 22,1% инвесторов ожидают снижения ставок Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC) на следующем заседании в январе.
В 2025 году президент США Дональд Трамп пытался оказать давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с целью снижения ставок, угрожая его увольнением. Срок полномочий Пауэлла заканчивается в мае 2026 года, и Трамп рассматривает потенциальных кандидатов на его место, которые, как предполагается, будут склонны к снижению ставок.
Данная статья не содержит инвестиционных рекомендаций. Все операции на рынке сопряжены с рисками, и читателям рекомендуется самостоятельно изучить информацию перед принятием решений.
Мы видим ряд фундаментальных индикаторов, указывающих на замедление роста спроса и начало медвежьего цикла в Bitcoin. Однако изменения в макроэкономической политике и процентных ставках могут оказать влияние на динамику рынка в следующем году.
