Цена Bitcoin испытывает давление на фоне ожиданий устойчивого роста долгосрочных доходностей, вызванного экономическими дефицитами, особенно в Японии.
Разрыв между долгосрочными и краткосрочными облигациями США достиг максимума с 2021 года, что может представлять угрозу для Bitcoin в 2026 году.
Увеличение спреда свидетельствует о росте долгосрочных доходностей, что оказывает давление на Bitcoin.
Рост доходности долгосрочных облигаций Японии является главным драйвером изменения и тянет вверх доходности США.
Влияние японских облигаций и американского рынка на Bitcoin
Перспективы рынка Bitcoin выглядят всё более медвежьими, если судить по оценке Дэвида Робертса, главы отдела облигаций в Nedgroup Investments, касательно мирового рынка акций.
Робертс заявил Bloomberg, что акции пострадают из-за «устойчивого роста доходности», при этом давление сконцентрировано на долгосрочных доходностях, в частности в Японии.
На этой неделе доходность 30-летних японских облигаций поднялась до рекордных 3,92%, увеличив разрыв с двухлетними облигациями на 220–325 базисных пунктов.
Лорен ван Бильюн, старший портфельный менеджер Allspring Global Investments, отметила, что этот показатель может вырасти ещё на 75–100 базисных пунктов, ссылаясь на предвыборные обещания премьер-министра Санэ Такaити увеличить государственные расходы.
Доходность 30-летних облигаций США тесно следует за японскими, что указывает на её возможный рост в ближайшие недели или месяцы.
Влияние доходности на рискованные активы и прогнозы для Bitcoin
Повышение доходностей обычно снижает альтернативные издержки удержания активов без дохода, таких как акции, что увеличивает вероятность снижения Bitcoin как актива с высоким бета-коэффициентом.
Это мнение согласуется с так называемым «четырёхлетним циклом», который прогнозирует снижение цены BTC до диапазона $40 000-50 000 к концу 2026 года.
Влияние золота на перспективы Bitcoin
Превосходство золота становится дополнительным препятствием для Bitcoin, отмечает стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун.
В публикации от 23 января МакГлоун указал, что «исторический прирост альфы» золота привлекает капитал к традиционному средству защиты от инфляции в период, когда растущие доходности долгосрочных казначейских облигаций также конкурируют за инвестиционные потоки.
В таких условиях Bitcoin столкнётся с трудностями в возвращении ключевых психологических уровней на отметках $100 000 и выше, особенно если инвесторы продолжат отдавать предпочтение менее волатильным активам вместо рискованных с высоким бета.
Рост долгосрочных доходностей и динамика на японском рынке облигаций создают дополнительные риски для Bitcoin на 2026 год. Если тенденция сохранится, цена BTC может столкнуться с существенным давлением. Важно следить за изменениями доходности и корреляцией с криптовалютами в ближайшие месяцы.
