По данным исследователя Coinbase Дэвида Дуонга, децентрализованные платформы и изменения в поведении трейдеров способствовали усилению роли perpetual futures на рынке.
Активность на рынке криптовалютных деривативов значительно возросла в 2025 году, поскольку трейдеры все чаще обращались к onchain perpetual futures, сообщил аналитик Coinbase Дэвид Дуонг. Уже к концу года децентрализованные биржи обрабатывали более $1 трлн ежемесячного объема по perpetual futures, что подтверждает растущую значимость onchain деривативных рынков.
Факторы роста и специфика perpetual futures
В своем посте в понедельник на платформе X Дуонг отметил, что на рост спроса повлияло отсутствие традиционного сезона альткоинов, что подтолкнуло трейдеров к поиску более высоких доходов через использование кредитного плеча, а не через спотовые рынки. Также он обратил внимание на «беспрецедентный уровень кредитного плеча» доступного в perpetual futures, что позволяет значительно увеличивать экспозицию при относительно малых вложениях капитала.
Основной прирост активности связан с децентрализованными торговыми площадками. По словам Дуонга, значительная часть объема приходится на onchain платформы, такие как Aster и Hyperliquid.
Perpetual futures — это криптодеривативы, позволяющие трейдерам получать кредитное плечо по движению цены без фиксированного срока экспирации.
Перспективы и тенденции на рынке perpetual futures
Дуонг предположил, что следующий этап роста может прийти с equity perpetual futures, поскольку токенизированные фондовые деривативы могут объединить круглосуточный доступ и кредитное плечо криптовалют с потребностью в экспозиции по основным акциям США вне традиционных торговых часов.
«Тем не менее, мы считаем, что perpetual futures развиваются не просто как инструменты с высоким кредитным плечом, а становятся ключевыми, компонуемыми примитивами внутри DeFi рынков», — подчеркнул он.
Платформа Hyperliquid запустила свой onchain perpetual futures сервис в конце 2023 года, а в 2024 году расширила популярность после добавления спотовой торговли. В июле платформа зафиксировала рекордный объем торгов, согласно данным DeFiLlama, который составил около $319 млрд за месяц.
Конкуренция и лидеры onchain perpetual futures
Конкуренция в сегменте крипто perpetual futures усилилась за последний год. В сентябре платформа Aster, после своего токендженерации и запуска, на короткое время возглавила рейтинг decentralized perpetual futures с почти $36 млрд за 24 часа торгов, что составило более половины общего объема perp DEX.
В ноябре Lighter, onchain perpetual futures биржа, основанная предпринимателем Владимиром Новаковским в 2022 году, привлекла $68 млн в раунде финансирования после запуска публичной основной сети.
За последние 30 дней по данным DeFiLlama onchain perpetual futures суммарно обеспечили торговый объем около $972 млрд. За этот период Lighter лидировала с торговым объемом около $203 млрд, далее шли Aster — примерно $171,8 млрд, и Hyperliquid — порядка $160,6 млрд.
Динамика onchain perpetual futures подтверждает, что данные инструменты занимают всё более важное место в криптосреде, особенно на фоне отсутствия традиционного альтсезона. Мы видим, что децентрализованные платформы и новации в области токенизированных активов создают новые возможности для трейдеров, хотя рынок остаётся чувствительным к изменениям в поведении участников и технологическим факторам.
