Председатель Strategy Майкл Сэйлор выступил в защиту компаний, которые формируют казначейские резервы в Bitcoin, во время недавнего интервью на подкасте What Bitcoin Did.
Отвечая на вопросы о небольших компаниях, выпускающих акции или привлекающих долг для покупки Bitcoin (BTC), Сэйлор подчеркнул, что решение связано с эффективным распределением капитала. Он отметил, что компании с избыточной наличностью лучше вкладывать её в Bitcoin вместо того, чтобы держать средства в государственных облигациях или выплачивать дивиденды акционерам.
Сравнение корпоративных стратегий владения Bitcoin с индивидуальными инвестициями
Сэйлор провёл аналогию между корпоративными казначейскими стратегиями и личными инвестиционными решениями, указав, что уровень владения Bitcoin может различаться, но сама по себе логика держать BTC разумна вне зависимости от размера компании и характера её бизнеса.
Роль Bitcoin в финансовых показателях убыточных компаний
Он также опроверг критику в адрес убыточных компаний, утверждая, что владение Bitcoin может компенсировать слабые операционные результаты. По словам Сэйлора, компания, работающая в минус, может улучшить свою финансовую позицию, если рост стоимости её Bitcoin превышает операционные убытки. «Если вы теряете $10 млн в год, но получаете $30 млн прибыли на Bitcoin, разве это не спасение компании?» – отметил он.
Альтернативы инвестированию в Bitcoin и разный подход к компаниям с Bitcoin
Сэйлор противопоставил покупку Bitcoin другим способам распоряжения избыточной наличностью, заявив, что выкуп акций и вложения в низкодоходные государственные облигации могут ухудшать положение убыточных компаний. Он подчеркнул, что выкуп акций в убыточном бизнесе лишь ускоряет убытки, в то время как Bitcoin предлагает иной, более привлекательный риск-профиль для корпоративных балансов.
При этом Сэйлор отметил, что компании, хранящие Bitcoin, часто получают более жёсткую оценку по сравнению с теми, кто избегает актива. «Сообщество Bitcoin склонно быть критичным даже к новичкам», – сказал он.
Компания Strategy начала накапливать Bitcoin в 2020 году и является крупнейшим корпоративным держателем криптовалюты. По данным BitcoinTreasuries.NET на момент публикации, Strategy владеет 687 410 BTC.
Рост корпоративного владения Bitcoin в 2025 году
В 2025 году корпоративное использование стратегий с Bitcoin ускорилось – всё больше публичных компаний стали включать Bitcoin в свои балансы как долгосрочный актив. На момент публикации суммарно публичные компании держали около 1,1 млн BTC, что составляет примерно 5,5% от общего обращения в 19,97 млн монет.
Компании, начавшие внедрять такие стратегии за последний год, делали это в условиях менее благоприятного рынка. Основатель 10x Research Маркус Тиле отметил, что многие цифровые казначейские резервы уменьшились в стоимости в ноябре, что осложнило привлечение капитала и привело к наращиванию условных убытков у инвесторов.
По информации Cointelegraph, темпы внедрения Bitcoin в корпоративные резервы замедлились в конце 2025 года, всего 117 компаний приняли BTC резервы в течение года.
При этом владение Bitcoin в корпоративной среде остаётся сосредоточенным: MARA Holdings имеет на балансе 53 250 BTC, а Twenty One Capital – 43 514 BTC, уступая лишь Strategy с её 687 410 BTC.
Также отмечено, что Джером Далинси купил Bitcoin по цене $1, однако стоимость в $100 000 за BTC не вызывает у него особого восхищения.
Я считаю, что аргументы Майкла Сэйлора отражают здравый подход к управлению корпоративными активами с использованием Bitcoin. Важно понимать, что корпорации оценивают криптовалюту как один из вариантов распределения капитала, учитывая баланс рисков и потенциальных доходов.
