Hang Seng Investment Management запустил физически обеспеченный золотой ETF в Гонконге с возможностью будущего токенизированного доступа к активу, хотя продукт ещё требует регуляторного одобрения и не будет торговаться на вторичных рынках.
Особенности Hang Seng Gold ETF на фондовой бирже Гонконга
Золотой ETF Hang Seng, начавший торги в четверг на Гонконгской фондовой бирже под кодом 3170, ориентирован на отслеживание LBMA Gold Price AM — общепринятого утреннего эталонного показателя, установленного в Лондоне. Этот фонд является пассивным ETF и хранит физические золотые слитки, соответствующие стандартам London Bullion Market Association, согласно описанию продукта.
Золото фонда размещено в хранилищах в Гонконге, где HSBC выступает в роли хранителя. Структура позволяет формировать и выкупать паи как в денежном эквиваленте, так и частью золота у участвующих дилеров, тогда как розничные инвесторы торгуют паями на вторичном рынке подобно обычным акциям.
Класс акций ETF котируется в гонконгских долларах с минимальным лотом 50 единиц. Расходы на управление оцениваются примерно в 0,40% годовых, с ожидаемой ежегодной разницей в отслеживании минус 0,50%. Hang Seng уточняет, что фонд не планирует выплачивать дивиденды, поэтому доходность будет полностью зависеть от изменений цены на золото.
Планы токенизации и технология
Помимо листингового ETF, Hang Seng также анонсировал план выпуска токенизированных незарегистрированных паёв того же фонда. Эти токенизированные единицы, отражающие долю владения, будут записаны на публичных блокчейнах, но пока не доступны и ожидают регуляторного согласования.
HSBC назначен агентом по токенизации и будет выпускать цифровые токены, соответствующие паям фонда, включая их части. Все операции с токенами — подписка и выкуп — будут фиксироваться в публичном блокчейне.
В проспекте указано: «Изначально агент по токенизации планирует использовать ethereum/" class="smart-link" title="Ethereum">Ethereum как основную блокчейн-платформу. В дальнейшем возможно применение других публичных блокчейнов с сопоставимым уровнем безопасности и технологией распределённого реестра».
Тем не менее, подписка и выкуп токенизированных паёв возможны только через утверждённых дистрибьюторов. Вторичного рынка для этих токенов не будет.
Контекст рынка и отношения к криптотехнологиям
Цены на золото выросли в четверг ещё на 4%, достигнув около 5530 долларов за унцию впервые, на фоне сохраняющейся экономической и геополитической неопределённости, побуждающей инвесторов обращать внимание на активы-убежища.
На прошлой неделе NYSE и Intercontinental Exchange объявили о разработке блокчейн-платформы для торговли токенизированными акциями и ETF с круглосуточной торговлей и почти мгновенным расчётом, ожидая одобрения регуляторов.
В отчёте Sygnum отмечается, что традиционные финансовые учреждения переходят на блокчейн-инфраструктуру, а токенизация может стать мейнстримом в 2026 году. Сооснователь и CEO Sygnum, Mathias Imbach, предположил, что до 10% новых выпусков облигаций крупных организаций могут сразу же осуществляться в токенизированной форме.
Запуск физически обеспеченного золотого ETF с перспективой токенизации отражает сдвиг в использовании блокчейна для традиционных активов. Важно будет наблюдать, как регулирующие органы оценят такие ترکیط, и как будет реализована интеграция токенизированных единиц с традиционными финансовыми инструментами.
