По данным Wu Blockchain, последние изменения в политике Китая включают признание токенизации Real-World Assets (RWA) наряду со стейблкоинами, «воздушными монетами» и криптомайнингом незаконными видами деятельности.
Несколько крупнейших финансовых ассоциаций страны, включая Ассоциацию управления активами Китая, Национальную ассоциацию интернет-финансов Китая, Китайскую банковскую ассоциацию, Ассоциацию ценных бумаг Китая, Китайскую ассоциацию фьючерсов, Ассоциацию публичных компаний Китая и Ассоциацию платежных клиринговых организаций, объявили, что RWA больше не рассматриваются как «новая технология», требующая регуляторного уточнения, а классифицируются как «рискованная» бизнес-модель.
В совместном уведомлении ассоциации включили токенизацию RWAs, стейблкоины, так называемые «воздушные монеты» — токены без реальной стоимости, а также майнинг в список незаконных криптовалютных операций.
«Токенизация реальных активов подразумевает финансирование и торговлю через выпуск токенов или других прав и долговых сертификатов с признаками токенов», — отметили ассоциации. Они указали на несколько рисков, включая мошенничество с активами, операционные сбои и спекулятивный ажиотаж. В настоящее время никакая токенизация реальных активов не была одобрена финансовыми регуляторами Китая.
Изменения в политике означают, что деятельность с RWA рассматривается как финансирование и торговля, запрещённые китайским законодательством, создавая угрозу для их участников в виде регуляторных мер. В октябре Народный банк Китая и другой регулятор отметили необходимость отказаться от планов крупных технологических компаний по созданию стейблкоинов, что демонстрирует озабоченность властей.
Отношение китайских регуляторов к токенизации и стейблкоинам
Wu Blockchain указал, что регуляторы Китая ясно дали понять – вопрос не в технологии или механизме, а в преобладании реальных финансовых рисков над любыми технологическими преимуществами. Документ не содержит упоминаний о «технических пилотах», «поэтапном регулировании» или «бережливом развитии», что свидетельствует о намерении полностью исключить работу с RWA из правового поля.
Регулирование стейблкоинов в США и конкурентная борьба с Китаем
Параллельно, после принятия в июле закона GENIUS в США, регуляторы движутся к созданию федеральной нормативной базы для платежных стейблкоинов. В то же время давление банков на законодателей по данному вопросу продолжается в процессе реализации закона.
Главный советник по политике Coinbase Фариар Ширзад в декабре заявил, что дебаты по имплементации закона могут ослабить позиции США в конкуренции с Китаем, где цифровой юань активно продвигается для глобальных платежей. В частности, с четверга коммерческим банкам Китая разрешено выплачивать проценты по остаткам на цифровых кошельках юаня.
Изменения в крипто регуляции в 2025 и прогнозы на 2026 год
Данные события отражают значительные сдвиги в регулировании криптовалют и цифровых активов в Китае и США, которые будут иметь влияние на рынок в ближайшем будущем.
Я считаю, что позиция китайских регуляторов по RWA указывает на жёсткий регуляторный курс и нежелание интегрировать данный сегмент в легальное пространство. В то же время развитие нормативной базы в США по стейблкоинам создаёт иной правовой контекст, что будет формировать конкуренцию в сфере цифровых активов.
