Великобритания подходит к завершению многолетнего процесса создания регуляторных правил для криптоотрасли и в этом может обойти США, которые сейчас сталкиваются с трудностями в принятии закона CLARITY Act.
Главный финансовый регулятор страны, Financial Conduct Authority (FCA), готовит окончательную версию регуляторной базы для криптовалют. Несмотря на длительный процесс, отраслевые эксперты отмечают, что Великобритания избежала политических разногласий, осложняющих продвижение CLARITY Act в США.
Финал консультаций FCA и сроки внедрения новых правил
23 января FCA опубликовала последний вариант консультационного документа. Сейчас общественность может высказать мнение по предложенной концепции, включающей 10 инициатив. Ожидается, что процесс завершится в марте, а полный запуск регуляции состоится к октябрю 2027 года.
Предлагаемые правила неоднократно корректировались с 2023 года, учитывая опасения, что Великобритания может отстать от других стран в регуляции криптовалют.
Сравнение подходов Великобритании и США к регуляции крипторынка
С приближением создания полноценной нормативной базы к концу первого квартала, Великобритания частично догнала США, которые за последние шесть лет приняли закон о стейблкоинах (GENIUS Act) и пытались принять общий закон для криптоиндустрии. Однако разработка CLARITY Act столкнулась с проблемами после того, как Coinbase, крупная криптобиржа и участник лоббирования, отозвала поддержку.
Ник Джонс, CEO платформы Zumo, отметил, что благодаря консультациям FCA в Великобритании удалось избежать подобных проблем. По его словам, регуляторный план учитывает интересы всех участников рынка.
Ключевое отличие в подходах — централизация регуляции в Великобритании, где FCA выступает единственным органом, определяющим, какие активы подпадают под какие требования.
В США сохраняется разногласие относительно того, кто именно будет регулировать криптообласть — Комиссия по товарным фьючерсам (CFTC) или Комиссия по ценным бумагам (SEC). Помимо этого, отдельные штаты вводят свои правила, например, лицензирование BitLicense в Нью-Йорке.
Регуляция стейблкоинов и влияние европейского опыта
В Великобритании регуляция стейблкоинов централизована, и эти активы интегрируются в финансовое законодательство через единую национальную систему. В США формируется федеральная и штатовская лицензионная система, что вовлекает несколько государственных органов, включая банковских регуляторов и Министерство финансов. По оценке аналитиков Morrison and Forrester, подобные различия могут усложнить взаимодействие и привести к проблемам с соблюдением правил на разных рынках.
С 2020 по 2024 годы Европейский союз разрабатывал рамки регулирования Markets in Crypto-Assets (MiCA) для всех 27 стран-членов. По словам Джонса, правила FCA существенно отличаются от европейского подхода, демонстрируя, что цифровые активы могут успешно функционировать в будущем финансовом рынке. Великобритания решает регулировать криптоактивы через расширение существующего финансового законодательства, а не создавая отдельные сложные нормы, характерные для MiCA.
Партнер юридической фирмы Wiggin Маркус Багналл считает, что проект FCA избегает легковесных решений в стиле MiCA, создавая более затратную, но готовую к институциональной работе систему.
Луиджи Кантисании из Futura Law добавил, что услуги, которые не регулируются MiCA, но попадут под юрисдикцию Великобритании, могут значительно увеличить нагрузку на компании, работающие с британскими клиентами.
Хронология и перспективы регуляции при FCA
Процесс создания правил для криптоотрасли в Великобритании стартовал в 2020 году, когда FCA стала консультантом по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма в криптосфере.
В сентябре 2023 года регулятор начал внедрение правила Travel Rule, обязывающего криптосервисы собирать и передавать данные о транзакциях и пользователях.
В ноябре 2023 года стартовала активная работа над политиками после публикации документа о стейблкоинах. С тех пор FCA выпустила несколько обсуждаемых предложений по вопросам хранения криптоактивов, раскрытия информации и борьбы с рыночными злоупотреблениями.
Джонс указал, что отрасль активно лоббирует создание адекватной регуляторной базы для развития новых экономических направлений.
В апреле 2022 года премьер-министр Борис Джонсон запустил стратегию по превращению Великобритании в «криптоцентр», но после рыночного краха проект был отложен.
Джонс отметил, что индустрия ждет от страны реализации амбиций по созданию «crypto hub» и ясности в регулировании для масштабного развития бизнеса с криптоактивами.
С приближением ясных правил проект «криптоцентра» может получить новый импульс. FCA обещает положить конец уходу бизнеса в офшоры и нерегулируемым моделям. Пользователи получат гарантии по хранению активов и инвесторские защиты, а взаимодействие будет происходить с компаниями, соответствующими строгим стандартам финансовых услуг Великобритании.
Процесс регуляции криптовалют в Великобритании демонстрирует системный и последовательный подход, который отличается от ситуации в США. Пока США сталкиваются с затяжными спорами и разногласиями, FCA строит основу, учитывающую интересы всех сторон и способную обеспечить правовую определенность для индустрии.
