Bitcoin (BTC) во второй раз опустился ниже отметки $86 000 в понедельник, усиливая дисбаланс ликвидности: активные покупатели на падении продолжают наращивать позиции, но крупные держатели используют этот спрос для выхода, сохраняя давление на снижение.
Малые и средние кошельки Bitcoin приобрели в совокупности $474 млн на покупках, тогда как киты продали криптовалюту на сумму $2,78 млрд за тот же период.
Краткосрочные держатели BTC продолжают продавать с убытком, что свидетельствует о капитуляции, однако подтверждения разворота тренда пока нет.
Bitcoin может повторно протестировать квартальные минимумы на уровне $80 600 после того, как краткосрочный бычий тренд был аннулирован.
Различия в поведении участников рынка Bitcoin по данным Hyblock Capital
Данные о потоке ордеров от Hyblock Capital демонстрируют резкое расхождение в действиях разных категорий участников. Розничные трейдеры и кошельки с балансом от $0 до $10 000 накопили чистый объем покупки в $169 млн, постоянно скупая активы в ходе падения. Участники с средними суммами от $1 000 до $100 000 сформировали чистую позицию на $305 млн, пытаясь опередить возможное восстановление.
Тем временем, кошельки китов с балансом от $100 000 до $10 млн остаются доминирующей силой, обладая отрицательным чистым объемом в $2,78 млрд. Совокупная покупательная способность розницы и средних игроков не покрывает масштабы институциональной продажи.
Это приводит к несоответствию ликвидности: мелкие инвесторы воспринимают цены ниже $100 000 как скидку, тогда как крупные держатели рассматривают ту же зону как возможность сократить свои позиции.
Ончейн-аналитика и технические сигналы Bitcoin
Ончейн-аналитик Аксель Адлер-младший обратил внимание на показатель SOPR (spent output profit-ratio) для краткосрочных держателей, семидневное скользящее среднее которого опустилось ниже 1 и сейчас находится около 0,99. Это означает, что монеты, удерживаемые менее 155 дней, в среднем продаются с убытком.
Ранее подобные условия соответствовали локальным фазам капитуляции, когда давление продаж достигает пика. Однако Адлер уточнил, что только стрессовый показатель не является сигналом разворота. Для устойчивого восстановления необходимо, чтобы SOPR поднялся выше 1 и закрепился на этом уровне, что подтвердит, что спрос начал поглощать предложение.
С технической точки зрения структура Bitcoin ослабла. Цена BTC пробила нисходящий клин, преодолела месячное средневзвешенное значение цены по объему (VWAP) и зафиксировала медвежий пробой структуры (BOS) ниже $87 600.
С аннулированием краткосрочного бычьего тренда Bitcoin теперь ориентируется на уровни поддержки около предыдущих зон ликвидности и внешних точек ликвидности.
Ближайшими целями остаются локальный минимум на $83 800 и возможное более глубокое снижение к квартальному минимуму в $80 600, если давление продаж сохранится. Пока данные по потоку ордеров и ончейн-индикаторы показывают, что для определения прочного дна необходима дополнительная выдержка.
В настоящее время наблюдается явное разделение между действиями мелких и крупных участников рынка Bitcoin. Хотя краткосрочные показатели указывают на капитуляцию, подтверждение смены тренда требует восстановления ключевых ончейн-метрик. Следует внимательнее наблюдать за динамикой SOPR и структурными изменениями цены для оценки направления последующих движений.
