Bitcoin (BTC) столкнулся с откатом в $2 650 после неудачной попытки превысить отметку $92 250 в понедельник. Такое движение связано с неопределённостью в экономике, ликвидациями и стагнацией потоков в спот-ETF. Дополнительное давление оказали изменения на фондовом рынке США на фоне сомнений в состоянии рынка труда и растущих опасений по поводу завышенных оценок в инвестициях в искусственный интеллект.
Мнение профессиональных трейдеров и влияние экономической неопределённости
Трейдеры профессионального уровня несут значительные издержки, используя защитные инструменты против снижения цены Bitcoin. В Китае в это же время наблюдается распродажа стейблкоинов с дисконтом для выхода из крипторынка.
Премия фьючерсов на Bitcoin относительно спотовой цены в течение последних двух недель удерживается ниже нейтрального уровня 5%. Слабый спрос на бычье плечо отражает снижение Bitcoin на 28% с исторического максимума в октябре. Помимо этого, обеспокоенность глобальным экономическим ростом также влияет на настроения участников рынка.
Задержка данных США и состояние рынка жилья
Из-за 43-дневного прекращения финансирования в США официальные данные по занятости и инфляции задерживаются, что снижает прозрачность в понимании экономических условий. Несмотря на прогнозируемое снижение ставки ФРС на 0,25% в декабре, оптимизма не хватает, особенно после публикации частного отчёта о 71 321 увольнении в ноябре.
Дополнительное давление оказало состояние рынка недвижимости США. По данным Redfin, в октябре было отменено около 15% сделок на покупку жилья из-за высокой стоимости и роста экономической неопределённости. Кроме того, CNBC сообщила о росте числа снятых с продажи объектов на 38% по сравнению с октябрём 2024 года, а медианная цена предложения в ноябре снизилась на 0,4% по сравнению с прошлым годом.
Анализ настроений и динамика продаж опционов на Deribit
Падение Bitcoin до $90 000 ускорилось после мощных ликвидаций длинных позиций в размере $92 млн в фьючерсах с плечом. Несмотря на слабый макроэкономический фон, индекс S&P 500 оставался всего на 1,2% ниже исторического максимума в 6 920 пунктов.
Киты и маркет-мейкеры на Deribit требуют премию в 13% за продажу пут-опционов на Bitcoin. Высокая цена страховки от снижения типична для медвежьих рынков. Однако отскок от уровня $92 000 в понедельник не повлиял на позиции трейдеров, что подтверждает уровень поддержки на $90 000.
Ситуация с стейблкоинами в Китае и ожидаемые перспективы для Bitcoin
В Китае наблюдается уход из криптовалютного рынка, что подтверждается торговлей стейблкоинов ниже паритета с местной валютой. Этот риск-офф сигнал указывает на краткосрочный медвежий настрой по отношению к Bitcoin, но не обязательно означает ожидания падения до $85 000 или ниже.
При нейтральных условиях USDT должен торговаться с премией 0,2-1% относительно официального курса доллара США для компенсации трансграничных сложностей, регулирования и сопутствующих сборов. Дисконт по отношению к официальному курсу отражает высокий спрос на выход из криптовалютных рынков и типичен для периодов снижения цен.
Отсутствие притока средств в спотовые ETF на Bitcoin в течение последних недель также снижает спрос на бычьи стратегии. Возможность восстановления до $100 000 в ближайшем будущем во многом будет зависеть от улучшения прозрачности данных по рынку труда и недвижимости США, которые могут появиться позже, чем решение ФРС в среду.
Я считаю, что текущий уровень неопределённости в экономике и состояние рынка труда будут ключевыми факторами для динамики Bitcoin в ближайшие недели. Также стоит обратить внимание на показатели рынка недвижимости, так как они влияют на общее восприятие рисков в экономике.
